Resumen Semanal Mercados: Bolsas, IA, Fed, Materias Primas
Wall Street: rotación sectorial y presión sobre las tecnológicas
La semana en Wall Street estuvo marcada por un claro cambio de tono en el mercado. Tras varios meses dominados por el rally tecnológico y la narrativa de la inteligencia artificial, los inversores optaron por reducir exposición en grandes tecnológicas y rotar hacia sectores considerados más defensivos o vinculados al ciclo económico.
El movimiento se produjo en un contexto de máximos históricos recientes, lo que incentivó la toma de beneficios y elevó la volatilidad en los principales índices estadounidenses.
Caídas del Nasdaq y S&P 500 tras toma de beneficios
El ajuste quedó reflejado en los principales índices de referencia.
- S&P 500 cayó un 1,07% en la sesión del viernes y cerró en los 6.827,41 puntos.
- Nasdaq Composite retrocedió un 1,69%, hasta los 23.195,17 puntos, liderando las pérdidas por su mayor exposición al sector tecnológico.
- Dow Jones Industrial Average logró contener mejor la presión vendedora y finalizó la jornada con una caída de 245,96 puntos (-0,51%), situándose en los 48.458,05 puntos, tras haber marcado un nuevo máximo histórico intradía ese mismo día.
- Russell 2000 cedió un 1,51%, hasta los 2.551,46 puntos, aunque también llegó a registrar máximos históricos durante la sesión, confirmando el creciente interés por valores más ligados al ciclo económico.
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Broadcom y el impacto en el sentimiento sobre la IA
Uno de los principales catalizadores del ajuste fue Broadcom (AVGO), cuyas acciones se desplomaron más de un 11%, a pesar de haber superado las previsiones del mercado y de anticipar que las ventas de chips vinculados a la IA podrían duplicarse.
El castigo del mercado respondió a:
- Preocupaciones sobre compresión de márgenes
- Dudas sobre la rentabilidad futura del gasto en IA
- Un aumento de la cautela generalizada hacia las grandes tecnológicas.
Este movimiento arrastró a otros pesos pesados del sector como Advanced Micro Devices, Inc (AMD), Palantir Technologies (PLTR) y Micron (MU), reforzando la idea de que el mercado empieza a diferenciar entre crecimiento esperado y beneficios reales.
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Value, financieras y salud ganan protagonismo
Mientras el sector tecnológico corregía, los flujos de capital se dirigieron hacia financieras, salud e industriales, que ofrecieron un mejor comportamiento relativo. Compañías como Visa (V), Mastercard (MA), UnitedHealth Group (UNH) y GE Aerospace (GE) actuaron como soporte del Dow Jones, reflejando una rotación interna más que una salida masiva del mercado.
Este patrón refuerza la lectura de que los inversores buscan equilibrar carteras en un entorno de tipos de interés más bajos y expectativas de crecimiento más moderadas.
Política monetaria y macroeconomía: la Fed marca el ritmo
La política monetaria volvió a situarse en el centro del análisis de los mercados durante la semana. La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de recortar los tipos de interés por tercera vez en el año actuó como catalizador de los movimientos recientes, aunque el mensaje posterior introdujo un matiz de prudencia que condicionó el apetito por el riesgo.
Tercer recorte de tipos y mensaje de cautela
La Fed ejecutó un nuevo recorte de 25 puntos básicos, acumulando así su tercera bajada de tipos en el año. Sin embargo, el banco central dejó claro que los próximos pasos dependerán de la evolución de los datos macroeconómicos, especialmente inflación y empleo.
Este tono más restrictivo de lo esperado fue interpretado por el mercado como una señal de que:
- El ciclo de recortes no será tan rápido ni tan profundo
- La Fed busca evitar un repunte inflacionario
- Se mantiene la dependencia absoluta de los datos
El mensaje contribuyó a explicar la rotación sectorial observada en Wall Street y la mayor selectividad en las inversiones.
Expectativas de tipos de interés para 2025
Tras la reunión, los inversores comenzaron a ajustar sus previsiones. Actualmente, el mercado descuenta dos recortes adicionales de tipos en 2025, una expectativa más moderada que semanas atrás.
Este ajuste en las expectativas ha tenido impacto directo en:
- Las valoraciones de las acciones tecnológicas
- El comportamiento del dólar estadounidense
- La evolución de los activos refugio
La cautela de la Fed refuerza la idea de que el entorno seguirá siendo complejo y volátil, con menor margen para políticas monetarias ultraexpansivas.
Impacto en bolsas, dólar y activos refugio
En el mercado de divisas, el dólar se mantuvo estable tras las caídas previas, aunque sigue mostrando signos de debilidad estructural frente a otras monedas. Esta tendencia favorece al euro, que alcanzó máximos de varias semanas frente al billete verde.
En paralelo, los activos refugio reaccionaron con fuerza:
- El oro alcanzó máximos de siete semanas, beneficiándose del entorno de tipos más bajos.
- La plata, tras marcar récords históricos, corrigió por toma de beneficios.
- La renta variable mostró un comportamiento más defensivo, con mejor desempeño de sectores tradicionales.
En conjunto, la lectura macroeconómica refuerza un escenario de crecimiento moderado, inflación contenida y mercados altamente sensibles a cualquier sorpresa en los datos económicos.
Mercados europeos: correcciones, defensa y tensión geopolítica
Los mercados europeos cerraron la semana con un tono más débil, siguiendo el ajuste de Wall Street y afectados por un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica, la rotación sectorial global y la cautela ante los próximos datos macroeconómicos.
Tras las fuertes subidas de sesiones anteriores, los inversores optaron por reducir riesgo, especialmente en sectores más sensibles al ciclo tecnológico.
Caídas del Stoxx 600 y debilidad en semiconductores
El índice paneuropeo Stoxx 600 cerró la jornada del viernes con un descenso cercano al 0,5%, reflejando un comportamiento mixto entre sectores.
Uno de los focos de presión fue nuevamente el sector tecnológico, en especial los semiconductores, que replicaron el ajuste visto en Estados Unidos. Compañías como:
- ASMI, con caídas cercanas al 5%
- BESI, que retrocedió más de un 3%
lideraron las pérdidas, en un contexto de mayor escepticismo sobre el ciclo de inversión en inteligencia artificial y equipamiento tecnológico.
Divisas, inflación y señales macro en Europa
En el mercado de divisas, el euro se fortaleció frente al dólar y alcanzó su nivel más alto desde comienzos de octubre, apoyado por la debilidad del billete verde y por expectativas de estabilidad monetaria en la eurozona.
En el plano macroeconómico, los inversores siguieron de cerca:
- Los datos finales de inflación en Alemania, Francia y España
- La evolución de la economía del Reino Unido, que sorprendió con una contracción inesperada
- La decisión del Banco Nacional de Suiza, que mantuvo los tipos en el 0%
Estos datos refuerzan la visión de una economía europea que avanza a un ritmo desigual, con un crecimiento frágil y una política monetaria que seguirá condicionada por la evolución de los precios.
Materias primas: petróleo bajo presión y oro como refugio
El mercado de materias primas reflejó esta semana un escenario de desaceleración económica, exceso de oferta y búsqueda de refugio, con movimientos significativos tanto en el petróleo como en los metales preciosos. La combinación de factores macroeconómicos y geopolíticos condicionó la evolución de los precios.
Exceso de oferta y caída semanal del crudo
Los precios del petróleo cerraron la semana a la baja, presionados por la percepción de un exceso de oferta global y por la expectativa de una demanda más moderada.
- Brent cayó hasta los 61,12 dólares por barril, con un descenso semanal superior al 4%.
- West Texas Intermediate (WTI) cerró en 57,44 dólares, también con pérdidas acumuladas relevantes.
A pesar de algunos factores puntuales de apoyo, el sentimiento dominante en el mercado energético sigue siendo que la oferta supera a la demanda, lo que limita cualquier intento de rebote sostenido en los precios.
Riesgos geopolíticos en Venezuela y Rusia
Las tensiones geopolíticas continúan actuando como elemento de contención para caídas más profundas del crudo. Entre los factores destacados se encuentran:
- El aumento de la presión de Estados Unidos sobre Venezuela, con medidas para interceptar cargamentos de petróleo.
- Los ataques con drones en infraestructuras energéticas rusas, que mantienen la atención del mercado sobre posibles disrupciones en el suministro.
Sin embargo, los analistas coinciden en que estos riesgos tienen un impacto limitado y temporal, frente a una tendencia estructural de sobreoferta.
Oro y plata: volatilidad y toma de beneficios
En el mercado de metales preciosos, el comportamiento fue dispar. El oro se consolidó como activo refugio y alcanzó máximos de siete semanas, apoyado por:
- Las expectativas de tipos de interés más bajos
- La debilidad del dólar
- El aumento de la incertidumbre macroeconómica
El metal precioso cotizó en torno a los 4.293 dólares por onza, mientras que los futuros estadounidenses se situaron por encima de los 4.328 dólares.
Por su parte, la plata protagonizó una fuerte corrección cercana al 3% tras marcar máximos históricos, en un movimiento de toma de beneficios tras un espectacular rally anual. Aun así, el balance de fondo sigue siendo positivo, impulsado por la demanda industrial y el ajuste de inventarios.
Empresas y noticias corporativas clave de la semana
La semana estuvo cargada de noticias empresariales relevantes, especialmente en los sectores de tecnología, consumo, automoción, medios y criptomonedas. Muchas de ellas ayudaron a explicar la mayor volatilidad del mercado y el giro en el sentimiento inversor, en un contexto de creciente escrutinio sobre beneficios, márgenes y retorno de la inversión.
Broadcom, Oracle y el debate sobre el gasto en inteligencia artificial
El foco del mercado volvió a situarse en la inteligencia artificial, pero desde una perspectiva más crítica. Broadcom (AVGO) presentó resultados mejores de lo esperado y elevó previsiones, señalando que las ventas de chips ligados a IA podrían duplicarse interanualmente. Sin embargo, el mercado penalizó al valor por el temor a una compresión de márgenes, provocando un desplome superior al 11% en la sesión.
El movimiento contagió a Oracle (ORCL), cuyas acciones acumulan fuertes descensos desde septiembre. Los inversores cuestionan el elevado capex en infraestructuras de IA, el aumento del endeudamiento y la dependencia de grandes clientes como OpenAI, lo que ha reavivado las dudas sobre la rentabilidad futura del sector.
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Análisis de OrionONE v2.0 Fuente: Whale Analitycs
Nvidia, AMD y el futuro del negocio de chips avanzados
El ajuste en Broadcom también afectó a otros referentes del sector como Nvidia (NVDA) y Advanced Micro Devices, Inc (AMD), en un entorno en el que el mercado comienza a diferenciar entre expectativas de crecimiento y resultados efectivos. A ello se sumó el debate político sobre la exportación de chips avanzados a China, tras la aprobación para vender determinados modelos, lo que introduce un nuevo elemento de incertidumbre regulatoria.
Rivian y la apuesta por la conducción autónoma
En el sector automotriz, Rivian (RIVN) logró recuperar parte del terreno perdido tras presentar su hoja de ruta en autonomía y tecnología. La compañía anunció un paquete de conducción manos libres, el desarrollo de un chip propio de IA y planes para alcanzar capacidades de nivel 4 en el futuro, lo que fue bien recibido por el mercado tras semanas de presión sobre el valor.
Paramount, Netflix y la batalla por el streaming
El sector de medios vivió una de las noticias más relevantes de la semana con la oferta hostil de Paramount Skydance sobre Warner Bros. Discovery, valorada en más de 100.000 millones de dólares. El movimiento compite directamente con la propuesta de Netflix y ha reabierto el debate sobre el valor real de los activos tradicionales de televisión por cable frente al crecimiento del streaming.
Dashboard OrionONE v2.0. Fuente: Whale Analytics
Criptomonedas y banca: mayor supervisión regulatoria
En el ámbito financiero, varias firmas de criptoactivos como Circle, Ripple, BitGo y Paxos recibieron aprobaciones condicionales para operar como bancos fiduciarios nacionales en EE. UU. Este paso supone un avance clave hacia una mayor integración del sector cripto en el sistema financiero tradicional, aunque bajo una supervisión regulatoria más estricta.
Sector salud: decisiones regulatorias en foco
Por último, el sector salud estuvo atento a posibles cambios regulatorios tras informaciones sobre la FDA y la evaluación de advertencias adicionales en vacunas contra la Covid-19. Aunque las autoridades restaron importancia a estos rumores, el tema generó volatilidad puntual en compañías como Pfizer (PFE) y Moderna (MRNA), recordando el peso que sigue teniendo la regulación en el sector.
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