Resumen Semanal Mercados: volatilidad, geopolítica y activos refugio
Wall Street cierra la semana con tono mixto
Los mercados financieros estadounidenses cerraron la semana con un comportamiento desigual, reflejando un entorno marcado por la incertidumbre geopolítica, los mensajes cambiantes en materia comercial desde la Casa Blanca y una clara divergencia entre índices.
- Nasdaq Composite volvió a mostrar fortaleza y avanzó un 0,28%, cerrando en 23.501,24 puntos, apoyado por el buen desempeño de los grandes valores tecnológicos.
- Dow Jones Industrial Average registró una caída de 285,30 puntos, equivalente a un −0,58%, hasta los 49.098,71 puntos, lastrado principalmente por el retroceso de Goldman Sachs.
- S&P 500, por su parte, logró cerrar prácticamente plano, con un ligero avance del 0,03%, hasta los 6.915,61 puntos, reflejando la falta de una dirección clara en el conjunto del mercado.
En términos semanales, el balance fue negativo para los principales selectivos: el Dow Jones terminó la semana con una caída aproximada del 0,5%, mientras que el S&P 500 retrocedió en torno al 0,4%. El Nasdaq limitó mejor las pérdidas, con un descenso inferior al 0,1%, aunque también encadenó su segunda semana consecutiva en negativo.
Nasdaq resiste gracias al sector tecnológico
El Nasdaq volvió a actuar como soporte del mercado gracias al comportamiento del sector tecnológico. Nvidia (NVDA) avanzó cerca de un 1,5% y Advanced Micro Devices (AMD) subió más de un 2%, impulsando tanto al índice tecnológico como al S&P 500.
Dow Jones y S&P 500, presionados por resultados y política
El Dow Jones se vio especialmente penalizado por el fuerte descenso de Goldman Sachs (GS), cuyas acciones cayeron cerca de un 4%, ejerciendo una presión significativa sobre el índice. A ello se sumaron las dudas en torno a la política comercial de Estados Unidos y el impacto que podrían tener futuros movimientos sobre los beneficios empresariales.
El S&P 500 se mantuvo atrapado entre la fortaleza tecnológica y la debilidad de otros sectores más cíclicos, reflejando un mercado que, pese a los intentos de rebote, continúa mostrando sensibilidad extrema a las noticias políticas y macroeconómicas.
Geopolítica y política comercial: el factor Trump
La evolución de los mercados financieros durante la semana estuvo fuertemente condicionada por los mensajes procedentes de la Casa Blanca y por un contexto geopolítico todavía inestable. Las idas y vueltas en la política comercial del presidente Donald Trump volvieron a generar episodios de volatilidad, aunque también ofrecieron momentos de alivio para los inversores.
El punto de inflexión llegó cuando Trump decidió dar marcha atrás en la imposición de nuevos aranceles a las importaciones procedentes de varios países europeos, una medida que estaba prevista para entrar en vigor a comienzos de febrero. Este giro redujo temporalmente el temor a una escalada comercial y permitió un rebote de los principales índices a mitad de semana.
Aranceles, “TACO trade” y reacción de los inversores
En este contexto, comenzó a ganar tracción entre los operadores el denominado “TACO trade” (“Trump Always Chickens Out”), una estrategia basada en la idea de que las amenazas comerciales del presidente tienden a suavizarse o revertirse antes de materializarse por completo.
La percepción de que la administración estadounidense podría priorizar la negociación frente a la confrontación directa favoreció una recuperación parcial del apetito por riesgo, especialmente en renta variable. Sin embargo, el rebote fue limitado, ya que muchos inversores optaron por mantener una posición prudente ante la posibilidad de nuevos cambios de discurso.
Este comportamiento refleja un mercado cada vez más dependiente del titular político, donde los movimientos de corto plazo responden más a declaraciones y negociaciones que a los fundamentales económicos tradicionales.
La independencia de la Fed vuelve al foco
Otro factor clave fue la atención puesta en la Reserva Federal y su independencia. El mercado siguió de cerca el proceso judicial relacionado con el intento de Trump de destituir a la gobernadora Lisa Cook, un movimiento que reavivó las dudas sobre la autonomía del banco central estadounidense.
La credibilidad de la política monetaria es considerada un pilar fundamental para la estabilidad financiera, especialmente en un entorno en el que los mercados descuentan posibles recortes de tipos en la segunda mitad del año.
Aun así, el episodio dejó claro que la política seguirá siendo un factor de riesgo estructural para los mercados en los próximos meses.
Europa y Davos: más incertidumbre en los mercados
Las bolsas europeas cerraron la semana con signo negativo, en un contexto marcado por la cautela de los inversores tras los acontecimientos del Foro Económico Mundial de Davos y el persistente ruido geopolítico. El sentimiento fue más frágil que en Wall Street, reflejando la mayor sensibilidad del continente a los riesgos políticos y al conflicto en Europa del Este.
El índice paneuropeo Stoxx 600 terminó la sesión del viernes con un descenso cercano al 0,2%, mientras que las principales plazas bursátiles registraron un comportamiento mixto. El mercado europeo había mostrado cierta recuperación en la jornada previa, apoyado por la decisión de Estados Unidos de frenar la escalada arancelaria, pero ese impulso se diluyó rápidamente.
Bolsas europeas a la baja tras el alivio inicial
El alivio inicial llegó después de que el presidente estadounidense anunciara un “marco de acuerdo” sobre Groenlandia y retirara la amenaza de imponer nuevos aranceles a varios países europeos. Estas declaraciones fueron bien recibidas por el sector empresarial, con entidades financieras como JP Morgan señalando que una postura más firme y coordinada de Europa frente a Washington podría resultar positiva para los negocios.
Dashboard OrionONE. Fuente: Whale Analytics.
Sin embargo, el optimismo fue moderado. Los inversores optaron por recoger beneficios ante la falta de detalles concretos sobre los acuerdos anunciados y la percepción de que las tensiones comerciales podrían reactivarse en cualquier momento.
Zelenski, Ucrania y el riesgo geopolítico
El tono del mercado se vio claramente afectado por el discurso del presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, quien lanzó duras críticas a los líderes europeos durante su intervención en Davos. Zelenski acusó a Europa de mostrarse desorientada frente a las amenazas geopolíticas y de intentar convencer a Estados Unidos en lugar de reforzar su propia capacidad de defensa.
Además, el anuncio de reuniones trilaterales entre Ucrania, Rusia y Estados Unidos en Emiratos Árabes Unidos introdujo un nuevo foco de atención para los inversores, que siguen de cerca cualquier avance —o retroceso— en el proceso para poner fin al conflicto.
Este conjunto de factores reforzó la percepción de que Europa continúa enfrentándose a un entorno de riesgo político elevado, lo que limita el atractivo de sus mercados bursátiles frente a otras regiones.
Materias primas: petróleo, oro y plata en máximos
Las materias primas volvieron a ocupar un lugar central en la agenda de los mercados financieros, impulsadas por el aumento de las tensiones geopolíticas y por las expectativas de un entorno monetario más flexible en Estados Unidos. El resultado fue un fuerte repunte del petróleo, mientras que oro y plata alcanzaron niveles históricamente elevados al consolidarse como activos refugio.
El petróleo repunta por Irán y riesgos de suministro
El precio del crudo cerró la semana con una subida cercana al 3%, después de que el presidente estadounidense anunciara el envío de una armada militar hacia Irán y la imposición de nuevas sanciones a buques y compañías implicadas en el transporte de petróleo iraní.
- Brent para entrega en marzo avanzó un 2,84%, hasta situarse en torno a los 65,88 dólares por barril.
- West Texas Intermediate (WTI) subió un 2,88%, hasta los 61,07 dólares. El mercado reaccionó al aumento del riesgo de interrupciones en el suministro en Oriente Medio, una región clave para la producción mundial de crudo.
A estas tensiones se sumaron los problemas en Kazajistán, donde la producción sigue afectada por el cierre del yacimiento de Tengiz tras un incendio, así como por dificultades logísticas en las exportaciones. Según estimaciones del mercado, esta situación podría prolongarse durante varias semanas, reduciendo la oferta global y aportando soporte adicional a los precios del petróleo.
Oro cerca de los 5.000 dólares y plata en récord histórico
En paralelo, los metales preciosos protagonizaron uno de los movimientos más destacados de la semana. La plata superó por primera vez en la historia la barrera de los 100 dólares por onza, tras registrar una subida superior al 4%, mientras que el oro se acercó al hito psicológico de los 5.000 dólares, marcando nuevos máximos históricos.
El oro al contado se situó en el entorno de los 4.976 dólares por onza, impulsado por la fuerte demanda de activos refugio en un contexto de elevada incertidumbre política, dudas sobre la independencia de la Reserva Federal y expectativas de recortes de tipos de interés en la segunda mitad del año.
Analistas del mercado destacan que, más allá de los factores coyunturales, existe un cambio estructural en la demanda de oro, apoyado por las compras de bancos centrales y una diversificación progresiva fuera del dólar. La plata, por su parte, se ha visto beneficiada tanto por su condición de refugio como por una oferta limitada, lo que ha intensificado las subidas.
Tecnología en foco: Nvidia impulsa y Intel se desploma
El sector tecnológico volvió a ser protagonista en los mercados, actuando como principal soporte para el Nasdaq y amortiguando las caídas del conjunto de Wall Street. Sin embargo, la semana dejó una clara divergencia entre ganadores y perdedores, con el mercado premiando a las compañías mejor posicionadas en tendencias estructurales y castigando con dureza a aquellas con perspectivas más débiles.
Nvidia y AMD sostienen al mercado
Las acciones de Nvidia (NVDA) registraron una subida cercana al 1,5%, mientras que Advanced Micro Devices (AMD) avanzó más de un 2%, reforzando el sesgo positivo del sector de semiconductores. El movimiento se produjo en un contexto de menor tensión geopolítica y tras conocerse que el consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang, planea visitar China en los próximos días, un factor que el mercado interpretó como una posible señal de distensión en el frente comercial.
Análisis Cualitativo para el Sentimiento del Mercado con OrionONE. Fuente: Whale Analytics.
El buen comportamiento de estos valores refleja la confianza de los inversores en la demanda estructural ligada a la inteligencia artificial, los centros de datos y la computación de alto rendimiento, áreas que continúan concentrando flujos de capital pese al entorno de volatilidad generalizada.
Microsoft (MSFT) también mostró avances, contribuyendo al tono positivo del sector tecnológico y reforzando la idea de que las grandes tecnológicas siguen siendo percibidas como activos de calidad en un entorno de elevada incertidumbre.
Intel se hunde tras una guía decepcionante
En el extremo opuesto, Intel (INTC) protagonizó uno de los mayores desplomes de la semana en Wall Street. Las acciones del fabricante de chips llegaron a caer alrededor de un 17%, después de que la compañía presentara unas previsiones para el primer trimestre que decepcionaron al mercado.
Pese a haber superado las estimaciones en el cuarto trimestre, Intel advirtió sobre restricciones de suministro, rendimientos inferiores a lo esperado y una previsión de beneficios prácticamente en punto de equilibrio para el inicio del año. Estos mensajes eclipsaron cualquier lectura positiva de los resultados y reforzaron las dudas sobre la capacidad de la compañía para recuperar competitividad frente a sus principales rivales.
La fuerte corrección de Intel tuvo un impacto directo sobre el Dow Jones, del que forma parte, y sirvió como recordatorio de que el mercado sigue siendo especialmente exigente con las compañías que no ofrecen visibilidad clara sobre su crecimiento futuro.
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