Resumen Semanal Mercados: Fed, dólar fuerte y volatilidad en los mercados financieros
Mercado americano: Wall Street cierra enero en positivo pese a la volatilidad
El mercado americano volvió a mostrar un comportamiento mixto esta semana, marcado por una elevada volatilidad intradía y fuertes rotaciones sectoriales. A pesar de las caídas registradas en las últimas sesiones de enero, Wall Street logró cerrar el mes con saldo positivo, demostrando la resiliencia del mercado ante un entorno macroeconómico más exigente.
Durante la jornada del viernes, los principales índices llegaron a caer más de un 1% en los mínimos de la sesión, presionados por el debilitamiento del sector tecnológico y la reacción del mercado al nombramiento de Kevin Warsh en la Reserva Federal.
Comportamiento de los principales índices estadounidenses
El cierre semanal dejó las siguientes referencias clave:
- El S&P 500 retrocedió un 0,43% en la sesión, hasta los 6.939 puntos, acumulando su tercer día consecutivo a la baja, aunque cerró enero con una subida aproximada del 1,4%.
- El Dow Jones Industrial Average cedió 179 puntos (-0,36%), finalizando en 48.892 puntos, pero logró un avance mensual cercano al 1,7%.
- El Nasdaq Composite, más expuesto a tecnología, fue el índice más castigado, con una caída diaria del 0,94%, cerrando en 23.461 puntos, aunque también terminó el mes en positivo, con un avance cercano al 1%.
Este comportamiento refleja una pauta clara: presión a corto plazo, pero tendencia estructural todavía alcista en el conjunto del mercado estadounidense.
Small caps y rotación hacia segmentos menos saturados
Un dato especialmente relevante para los inversores fue el comportamiento del Russell 2000, índice de pequeñas y medianas compañías, que avanzó más de un 5% en enero, superando ampliamente a los grandes índices.
Este movimiento sugiere:
- Rotación desde megacaps tecnológicas hacia valores menos concentrados.
- Mayor apetito por compañías cíclicas y ligadas al crecimiento doméstico.
- Búsqueda de oportunidades tras meses de liderazgo muy estrecho en el mercado.
Dólar y bonos: señales de confianza institucional
En paralelo, el dólar estadounidense se fortaleció tras el anuncio de la Fed, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro se mantuvieron relativamente estables. Esta combinación suele interpretarse como una señal de que:
- El mercado confía en la continuidad de la política monetaria.
- No se anticipan disrupciones abruptas en el corto plazo.
- La fortaleza del dólar empieza a actuar como factor selectivo para los activos de riesgo.
En conjunto, el mercado americano cierra el mes mostrando fortaleza de fondo, pero con señales claras de que el entorno de 2026 será más exigente, con mayor dispersión entre sectores y una volatilidad más estructural.
Mercados europeos: resultados empresariales y factores geopolíticos
Los mercados europeos cerraron la semana con un tono más constructivo que Wall Street, apoyados en buenos resultados empresariales y en una percepción de menor impacto inmediato del cambio en la política monetaria estadounidense. Aun así, la geopolítica internacional siguió siendo un factor clave en la toma de decisiones.
El índice Stoxx 600 cerró la sesión del viernes con una subida cercana al 0,5%, con la mayoría de sectores y bolsas nacionales en terreno positivo, reflejando un mejor comportamiento relativo frente a los mercados estadounidenses.
Resultados empresariales impulsan el sentimiento
La temporada de resultados en Europa dejó varias referencias relevantes:
- Adidas (1ADS) registró una subida cercana al 4%, después de publicar cifras preliminares que mostraron un crecimiento de ingresos del 13% en 2025, alcanzando un récord de 24.800 millones de euros a tipo de cambio constante.
- En el sector financiero, CaixaBank (CABK) sorprendió al alza al anunciar un beneficio neto de 5.890 millones de euros, por encima de las expectativas. Además, la entidad incrementó su dividendo un 15%, reforzando su atractivo para inversores orientados a rentas.
Estos resultados reforzaron la idea de que, pese al endurecimiento del entorno macro, muchas compañías europeas mantienen una sólida capacidad de generación de beneficios.
Geopolítica: China, Ucrania y el papel de EE. UU.
Más allá de los resultados, la atención de los inversores europeos estuvo puesta en varios frentes geopolíticos:
- Las declaraciones de Donald Trump sobre la relación entre el Reino Unido y China generaron inquietud, en un momento en el que Londres busca recomponer lazos comerciales con Pekín.
- En el frente de Ucrania, los mercados siguen atentos a cualquier señal de escalada o desescalada, especialmente tras los comentarios de Trump sobre contactos con Rusia.
- La política exterior estadounidense continúa siendo un factor de volatilidad indirecta para Europa, dada su influencia sobre divisas, energía y flujos comerciales.
Este contexto explica el mejor comportamiento relativo de las bolsas europeas, aunque los inversores siguen siendo cautos ante posibles contagios de volatilidad global.
Desplome histórico del oro y la plata tras máximos récord
Los metales preciosos protagonizaron uno de los movimientos más violentos de los últimos años, con un desplome histórico del oro y, especialmente, de la plata, después de haber marcado máximos récord en semanas anteriores. El detonante principal fue el nombramiento de Kevin Warsh como próximo presidente de la Reserva Federal, que provocó un giro brusco en las expectativas del mercado.
La plata cae un 30%: peor sesión desde 1980
La plata fue el activo más castigado:
- El precio al contado cayó cerca de un 28%, mientras que los futuros llegaron a desplomarse más de un 30%, registrando su peor sesión desde 1980.
- El iShares Silver Trust (SLV), uno de los ETFs más utilizados por inversores minoristas, sufrió su mayor caída diaria jamás registrada.
- Fondos apalancados ligados a la plata llegaron a perder más del 60% en una sola sesión.
Venta forzada, ETFs y margin calls
Durante las semanas previas, la plata se había convertido en uno de los activos favoritos de traders de corto plazo, alimentando una dinámica especulativa:
- Aumento rápido del apalancamiento.
- Elevada participación de inversores minoristas.
- Narrativa de refugio frente a un dólar débil y una Fed más dovish.
Como suele ocurrir en estos episodios, la liquidez desapareció justo cuando más se necesitaba, amplificando el movimiento bajista.
Oro: corrección severa tras un rally histórico
El oro tampoco escapó a la corrección:
- El metal precioso llegó a caer alrededor de un 9% en el mercado spot, mientras que los futuros retrocedieron más de un 11%.
- La caída se produjo después de un rally superior al 60% en los últimos 12 meses, impulsado por compras de bancos centrales, tensiones geopolíticas y debilidad del dólar.
El fortalecimiento del dólar estadounidense fue clave, ya que encarece el oro para los inversores internacionales y cuestiona la tesis de que los metales puedan sustituir al dólar como activo de reserva global en el corto plazo.
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Dashboard OrionONE. Fuente: Whale Analytics.
Petróleo, geopolítica y volatilidad intermercado
El mercado del petróleo volvió a situarse en el centro del análisis esta semana, con los precios manteniéndose cerca de máximos de seis meses, impulsados principalmente por el riesgo geopolítico en Oriente Medio y por la evolución del dólar estadounidense.
El crudo resiste cerca de máximos recientes
Los principales referentes energéticos cerraron la semana con leves ajustes:
- El Brent se situó en torno a los 70,7 dólares por barril, consolidando las subidas previas.
- El West Texas Intermediate (WTI) cerró cerca de los 65,2 dólares, con una ligera corrección diaria.
Ambos contratos venían de marcar sus niveles más altos desde agosto, apoyados por el temor a posibles interrupciones de suministro.
Irán, sanciones y riesgo de escalada
El principal foco de tensión sigue siendo la relación entre Estados Unidos e Irán:
- El mercado reaccionó a las informaciones sobre la posibilidad de acciones militares selectivas por parte de EE. UU.
- Nuevas sanciones a individuos y entidades iraníes reforzaron la percepción de riesgo.
- Aunque ambas partes han dejado abierta la puerta al diálogo, el mercado sigue descontando un escenario incierto.
Este entorno mantiene al petróleo en una posición delicada, donde cualquier titular puede provocar movimientos bruscos en el corto plazo.
El dólar como factor limitante
Un elemento clave que ha moderado las subidas del crudo ha sido el fortalecimiento del dólar estadounidense tras el anuncio de Kevin Warsh como futuro presidente de la Fed.
Un dólar más fuerte:
- Reduce el poder de compra de los países importadores.
- Introduce presión bajista sobre las materias primas cotizadas en dólares.
- Favorece episodios de toma de beneficios tras fuertes subidas.
Acciones destacadas de la semana en la bolsa estadounidense
La elevada volatilidad del mercado se reflejó con claridad en el comportamiento de las acciones individuales, donde los resultados empresariales y las expectativas de crecimiento marcaron diferencias notables entre sectores y compañías. La semana dejó un mensaje claro: el mercado está siendo mucho más selectivo.
Tecnología bajo presión: Microsoft, Apple y semiconductores
El sector tecnológico volvió a ser el principal foco de corrección:
Microsoft (MSFT) sufrió una caída cercana al 10% tras la publicación de resultados, registrando su peor sesión desde 2020. A pesar de mantener un crecimiento sólido, el mercado penalizó las expectativas y la elevada valoración, con una pérdida de más de 350.000 millones de dólares en capitalización.
Apple (AAPL) presentó resultados trimestrales mejores de lo esperado, con un fuerte repunte en las ventas de iPhone. Sin embargo, la acción mostró un comportamiento errático, alternando subidas y bajadas, reflejando agotamiento comprador tras el rally previo.
En semiconductores, KLA Corp (KLAC) fue duramente castigada, con caídas superiores al 15%, después de que la compañía advirtiera de una desaceleración del crecimiento, algo que el mercado interpretó como una señal de enfriamiento del ciclo tecnológico.
Análisis cuantitativo (Caza-Suelos). Fuente: Whale Analytics.
Verizon sorprende al alza y lidera el Dow
En contraste con la debilidad tecnológica, Verizon (VZ) fue una de las grandes protagonistas positivas de la semana:
- La acción subió cerca de un 12%, su mejor sesión desde 2008.
- La compañía superó las previsiones del mercado y presentó un guidance sólido para el conjunto del año.
- El mercado valoró especialmente la estabilidad de ingresos, el atractivo del dividendo y su perfil defensivo.
Este movimiento confirma que, en entornos de mayor incertidumbre monetaria, los inversores tienden a rotar hacia valores con flujos de caja previsibles y menor volatilidad.
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