Resumen Semanal Mercados: Wall Street Avanza, Materias Primas en Foco e IA Bajo Debate
Wall Street cierra la semana al alza impulsado por expectativas de recorte de tasas
La renta variable estadounidense cerró la semana con movimientos positivos, recuperando el tono alcista tras la festividad del Día de Acción de Gracias. El sentimiento del mercado mejoró con fuerza a medida que crece la convicción de que la Reserva Federal aplicará un nuevo recorte de tipos en diciembre, aumentando el apetito por activos de riesgo.
Comportamiento del Nasdaq, S&P 500 y Dow Jones
El viernes, los principales índices estadounidenses cerraron la sesión en verde:
- Nasdaq Composite: +0,65%, hasta 23.365,69 puntos
- S&P 500: +0,54%, cerrando en 6.849,09 puntos
- Dow Jones Industrial Average: +289,30 puntos (+0,61%), hasta 47.716,42 puntos
A nivel semanal, el mercado mostró una recuperación notable:
- Dow Jones: +3% semanal
- S&P 500: +4% semanal
- Nasdaq Composite: +4% semanal
Aunque el Nasdaq cerró el mes con una caída cercana al 2%, poniendo fin a una racha ganadora de siete meses, el repunte semanal suavizó parte de las pérdidas derivadas de la corrección en compañías de inteligencia artificial.
Influencia del posible recorte de la Fed en diciembre
El mercado asigna una probabilidad del 80% al 85% a un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed en su reunión de diciembre, lo que sería el tercer recorte consecutivo, después de septiembre y octubre.
Las declaraciones recientes del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, señalando que aún queda margen para un “ajuste adicional”, reforzaron la percepción de que la política monetaria entrará en una fase más acomodaticia.
Impacto del debate sobre la burbuja de la IA en las valoraciones tecnológicas
Pese al rebote, el sector tecnológico sigue condicionado por la discusión sobre una posible sobrerreacción en las valoraciones de empresas de IA. La incertidumbre sobre la rentabilidad futura de los grandes proyectos de inteligencia artificial provocó rotaciones puntuales durante noviembre, aunque líderes como Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) o Alphabet (GOOG;GOOGL) volvieron a cerrar la semana con avances relevantes.
Europa avanza entre volatilidad: Stoxx 600, Delivery Hero y farmacéuticas
Las bolsas europeas cerraron la semana con un tono positivo, aunque noviembre volvió a ser un mes irregular marcado por dudas sobre las valoraciones tecnológicas y la política monetaria global. El Stoxx 600 avanzó un 0,2% en la última sesión del mes, contribuyendo a sellar su quinto mes consecutivo al alza, impulsado principalmente por el sector salud y determinadas compañías con catalizadores propios.
Rendimiento del Stoxx 600 y sectores destacados
El aumento del optimismo sobre un posible recorte de tasas por parte de la Reserva Federal también tuvo impacto en Europa, donde los inversores reaccionaron a un mes volátil caracterizado por:
- Oscilaciones en valores tecnológicos ligados al ecosistema de IA.
- Resultados corporativos mixtos tras la temporada de publicaciones.
- Sensibilidad a las señales de política monetaria en EE. UU. y la eurozona.
Buen desempeño de Novo Nordisk y el sector salud
El sector sanitario volvió a ser uno de los motores del Stoxx 600. Novo Nordisk (NVO) logró cerrar la semana al alza, con un avance del 2% el viernes tras revertir pérdidas de la sesión previa.
La farmacéutica danesa se vio impulsada por:
- La publicación del nuevo precio negociado para sus medicamentos Ozempic y Wegovy para pacientes de Medicare (a partir de 2027), que se fijará en 274 dólares, un descuento del 71% frente al precio actual.
- Un entorno más favorable para compañías con fuerte visibilidad de ingresos en un mercado incierto.
Materias primas: oro, plata y petróleo en un escenario de tasas a la baja
El mercado de materias primas vivió una semana de fuerte actividad, marcada por el renovado apetito por activos refugio y el seguimiento estrecho de los movimientos en energía antes de la reunión de OPEP+. El oro y la plata registraron avances destacados, mientras que el petróleo se mantuvo estable tras un episodio de interrupción técnica en los mercados de futuros.
Oro encadena su cuarto mes al alza impulsado por expectativas de recorte de tasas
El oro volvió a posicionarse como uno de los activos más sólidos del mercado:
- Precio spot: +0,9% hasta 4.192,78 dólares por onza, un máximo de dos semanas.
- Ganancia semanal: +2,9%.
- Balace mensual: +4,6% → cuarto mes consecutivo al alza.
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El sentimiento comprador se ha reforzado ante la creciente probabilidad de que la Reserva Federal recorte tasas en diciembre, un entorno típicamente favorable para activos que no generan rendimiento.
El contexto de expectativas dovish se apoya en:
- Comentarios moderados de miembros de la Fed.
- Datos económicos más débiles posteriores al cierre del gobierno.
- Proyecciones de una economía estadounidense más lenta hasta 2026.
Aunque los precios elevados moderaron la demanda física en Asia —especialmente en India y China— el flujo inversor dominó la semana.
Plata marca un nuevo récord impulsada por señales técnicas
La plata fue la gran protagonista entre los metales preciosos:
- Precio: 55,33 dólares por onza (nuevo récord).
- Avance diario: +3,5%.
- Subida mensual: +13%.
Los analistas apuntan a que las configuraciones técnicas del mercado se tornaron claramente alcistas, atrayendo a inversores especulativos y fondos cuantitativos hacia posiciones largas.
La correlación positiva con la subida del oro y las expectativas de tasas más bajas terminaron de consolidar la tendencia.
Petróleo estable antes de la reunión de OPEP+, pero encadena cuatro meses de caídas
El mercado del crudo vivió jornadas atípicas debido a una interrupción en la plataforma de futuros de CME Group, que paralizó temporalmente operaciones en varios mercados. Una vez restablecido el sistema, los precios se estabilizaron:
- Brent (enero): –0,22%, hasta 63,20 dólares por barril.
- WTI: –0,17%, hasta 58,55 dólares.
Pese a la estabilidad semanal, ambos contratos se encaminan a cerrar su cuarto mes consecutivo de descensos, la racha más negativa desde 2023.
Las razones principales:
- Expectativas de exceso de oferta mundial.
- Previsiones para 2026 en torno a 62,23 dólares/barril (encuesta Reuters), inferiores a las de octubre.
- Rebajas anticipadas en el precio del crudo saudí para Asia, que podría situarse en niveles mínimos de los últimos cinco años.
El mercado aguarda ahora la reunión de OPEP+, donde se espera que el cartel mantenga sin cambios los niveles actuales de producción.
Consumo y retail: un Black Friday extendido y gasto presionado
El sector retail afrontó una campaña de Black Friday marcada por cambios estructurales en el comportamiento del consumidor y en la estrategia de los minoristas. El tradicional evento de descuentos se ha transformado en una temporada promocional prolongada, diluyendo su urgencia, mientras la inflación y las tarifas continúan condicionando el gasto de los hogares en Estados Unidos.
Pérdida de urgencia del Black Friday y auge del canal online
Las grandes cadenas —como Walmart (WMT), Target (TGT) y Macy’s— adelantaron descuentos semanas antes del evento, un patrón que viene consolidándose desde la pandemia.
Este cambio estructural ha reducido la capacidad del Black Friday de generar “picos” de actividad, aunque continúa siendo clave para la captación de clientes y la rotación de inventario estacional.
Inflación y tarifas afectan al gasto navideño
Pese a las proyecciones históricas de ventas navideñas realizadas por la National Retail Federation (NRF), el crecimiento del gasto está impulsado más por precios elevados que por aumento en volumen de compras.
Entre los elementos clave:
- Consumidores priorizando esenciales y categorías de mayor necesidad.
- Tendencia creciente a comprar productos más económicos o marcas blancas.
- Inquietud por posibles nuevas tarifas que están llevando a los retailers a espaciar promociones para gestionar mejor inventarios.
El impacto se nota especialmente en cadenas como Walmart, Target y Kohl’s, que ajustan su política de precios con mayor flexibilidad para mantener tráfico en tienda y online.
Tecnología, IA y cadenas de suministro: catalizadores clave del mercado
El sector tecnológico volvió a situarse en el centro del debate financiero esta semana, impulsado por la volatilidad en las valoraciones, los avances en inteligencia artificial (IA) y las crecientes tensiones en las cadenas globales de suministro. La combinación de innovación acelerada, disrupciones estratégicas y dudas sobre la sostenibilidad del rally tecnológico está moldeando la narrativa de los mercados.
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Dashboard OrionONE v2.0. Fuente: Whale Analitcs
IA entre “burbuja” y superciclo
La inteligencia artificial sigue generando un intenso debate entre analistas y gestores:
- Bridgewater sostiene que la “burbuja de la IA aún está por delante”, advirtiendo que la carrera por chips, talento y capacidad energética podría tensar aún más las valoraciones.
- En contraste, analistas más constructivos señalan que líderes como Nvidia, Microsoft y Alphabet continúan mostrando un modelo de ingresos sólido y creciente, justificando parte del optimismo.
La divergencia de opiniones ha contribuido a episodios de volatilidad en el sector, aunque la semana cerró con un repunte en las grandes tecnológicas ante la alta probabilidad de un recorte de tasas en diciembre.
Análisis de OrionONE v2.0 Fuente: Whale Analitycs
Centros de datos espaciales para la demanda de cómputo
Uno de los desarrollos más llamativos es el avance de proyectos de computación en el espacio, impulsados por la demanda creciente de infraestructura para IA. Entre los aspectos más relevantes:
- Alphabet desarrolla el Project Suncatcher, orientado a ejecutar machine learning en órbita aprovechando energía solar prácticamente ilimitada.
- esta tecnología podría alcanzar paridad de costes hacia 2030, un hito que transformaría la industria del cómputo intensivo.
- China ha puesto en marcha su propio programa con un “centro de computación espacial”.
- Elon Musk ha sugerido la posibilidad de una red de satélites de IA vinculada a SpaceX y Tesla (TSLA).
El auge de estas iniciativas refleja la magnitud del reto energético y de infraestructura que implica la próxima generación de modelos de IA.
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