Resumen Semanal Mercados: Wall Street cae por inflación, Nvidia corrige y el oro se dispara
Inflación en EE.UU. sacude a Wall Street
La semana estuvo marcada por un dato que volvió a encender las alarmas en los mercados financieros: la inflación mayorista en Estados Unidos sorprendió al alza y desató ventas en Wall Street hoy, especialmente en el sector tecnológico.
El último informe del Índice de Precios al Productor (PPI) mostró que los precios mayoristas subieron un 0,5% mensual, muy por encima del 0,3% esperado por el consenso. Aún más preocupante fue el dato subyacente (core PPI), que avanzó 0,8% mensual, una señal de que la presión inflacionaria persiste, particularmente en servicios.
PPI sorprende al alza y complica a la Reserva Federal
El repunte del PPI enero 2026 reaviva el debate sobre la trayectoria de los tipos de interés de la Reserva Federal. El mercado comienza a cuestionar si el proceso desinflacionario se ha estancado.
Actualmente, los futuros descuentan aproximadamente un 42% de probabilidad de recorte de tipos en junio, pero el dato inflacionario introduce dudas:
- Si la Fed recorta demasiado pronto, podría reactivar la inflación.
- Si mantiene tipos elevados, podría enfriar aún más la economía.
- El componente servicios sugiere traslado de costes (posibles efectos arancelarios).
Dow Jones, S&P 500 y Nasdaq cierran febrero en negativo
- El Dow Jones Industrial Average cayó 521,28 puntos (-1,05%), cerrando en 48.977,92 puntos.
- El S&P 500 retrocedió un 0,43%, hasta los 6.878,88 puntos.
- El Nasdaq Composite perdió un 0,92%, finalizando en 22.668,21 puntos.
En el balance mensual:
- El Nasdaq cayó más de 3%, su peor mes desde marzo pasado.
- El S&P 500 perdió cerca del 1%.
- El Dow logró cerrar febrero con una ligera subida cercana al 0,2%.
El sector tecnológico volvió a liderar las pérdidas, en un contexto donde el ETF de software tecnológico acumula una caída cercana al 10% en el mes y casi un 23% en el año.
¿Habrá recorte de tipos en junio?
El mercado se enfrenta ahora a un escenario de alta incertidumbre:
- Inflación resistente.
- Señales mixtas en el mercado laboral.
- Tensiones en crédito privado.
- Riesgo geopolítico al alza.
Todo ello complica la hoja de ruta de la Fed. La volatilidad vuelve a ser protagonista en los mercados financieros globales.
Europa y Asia: comportamiento dispar en el cierre semanal
Los mercados internacionales mostraron un tono mixto, reflejando tanto la incertidumbre macro global como dinámicas corporativas específicas en cada región.
En Europa, el STOXX Europe 600 cerró con una subida aproximada del 0,2%, aunque las principales bolsas terminaron la sesión con resultados dispares.
Swiss Re marca récord y anuncia recompra
Entre los protagonistas destacó Swiss Re, que reportó un beneficio de 4.800 millones de dólares en 2025, un 47% superior al ejercicio anterior y el más alto de su historia.
La compañía atribuyó los resultados a:
- Disciplina en suscripción de riesgos.
- Sólidos retornos de inversión.
- Baja siniestralidad fuera del primer trimestre.
Además, anunció un programa de recompra de acciones por 1.500 millones de dólares, lo que impulsó el valor cerca de un 3,8% en la sesión.
En contraste, el sector financiero británico mostró debilidad. Barclays cayó con fuerza tras conocerse su exposición al prestamista hipotecario en insolvencia Market Financial Solutions. Banco Santander (SAN) también registró ligeros descensos por su vinculación financiera con la entidad.
En el plano político, el resultado de la elección parcial en Reino Unido añadió incertidumbre al entorno doméstico, con un revés relevante para el gobierno actual.
Asia reacciona a Nvidia y datos macro
En Asia-Pacífico, la sesión fue mixta, con los inversores evaluando tanto el impacto de la corrección tecnológica en Estados Unidos como los datos macroeconómicos regionales.
China destacó por el fuerte aumento de importaciones de oro y movimientos en política cambiaria, mientras Japón y Corea del Sur mostraron cautela ante la volatilidad del sector tecnológico global.
La interconexión entre mercados vuelve a quedar patente:
- Datos de inflación en EE.UU. → presión sobre bonos → ajuste en tecnología → impacto en Asia.
- Tensiones geopolíticas → subida del crudo → efecto en Europa.
Oro y petróleo: el refugio ante la incertidumbre geopolítica
Mientras la renta variable mostraba debilidad, los activos vinculados a cobertura y riesgo geopolítico captaron el interés de los inversores. Tanto el precio del oro como el precio del petróleo reflejaron un entorno de mayor aversión al riesgo.
Oro rumbo a su séptimo mes consecutivo al alza
El oro volvió a actuar como activo refugio. El metal precioso subió un 0,8% en la sesión, alcanzando los 5.230,56 dólares por onza, su nivel más alto en casi un mes. En el acumulado de febrero, el avance ronda el 7,6%, encaminándose a su séptimo mes consecutivo de subidas.
Los futuros del oro cerraron en torno a los 5.247,90 dólares.
Detrás del movimiento se combinan varios factores:
- Descenso del rendimiento del bono del Tesoro a 10 años a mínimos de tres meses.
- Tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán.
- Expectativas de recorte de tipos en la segunda mitad del año.
- Fuerte demanda física desde Asia.
En particular, las importaciones netas de oro de China a través de Hong Kong aumentaron cerca de un 69% en enero, reforzando la narrativa de demanda estructural sólida.
El mercado ya contempla un posible objetivo técnico en la zona de 5.450 dólares, mientras el soporte clave se sitúa cerca de 5.120 dólares.
Tensiones EE.UU.-Irán y prima de riesgo en el crudo
El petróleo también reaccionó con fuerza ante la prolongación de las negociaciones nucleares entre Washington y Teherán.
- Brent Crude avanzó un 2,45% hasta los 72,48 dólares por barril
- West Texas Intermediate subió un 2,78% hasta los 67,02 dólares.
El mercado descuenta una prima geopolítica estimada entre 8 y 10 dólares por barril ante el riesgo de interrupciones en el suministro en Oriente Medio, especialmente en el Estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente el 20% del petróleo mundial.
Aunque las conversaciones diplomáticas continúan, el riesgo de escalada militar no está completamente descartado, lo que mantiene la volatilidad elevada.
OPEP+, Arabia Saudí y el equilibrio de oferta
Además del frente geopolítico, los inversores vigilan la próxima reunión de la OPEP+, donde se podría evaluar un aumento de producción de alrededor de 137.000 barriles diarios para abril.
Paralelamente:
- Arabia Saudí estudia elevar precios oficiales de venta a Asia por primera vez en cinco meses.
- Emiratos Árabes Unidos planea incrementar exportaciones de crudo Murban.
- La demanda asiática, especialmente desde India, muestra signos de fortalecimiento.
La combinación de oferta ajustada, riesgo político y expectativas de política monetaria mantiene al crudo en un delicado equilibrio.
Nvidia, IA y el temor al exceso de inversión tecnológica
Si la inflación marcó el tono macroeconómico, la inteligencia artificial volvió a ser el epicentro del debate en renta variable. El mercado empieza a preguntarse si el ciclo de inversión en IA es sostenible o si estamos ante un punto de inflexión tras meses de euforia.
Resultados récord pero caída en bolsa
Las acciones de Nvidia (NVDA) prolongaron su corrección tras presentar resultados históricamente sólidos.
La compañía reportó:
- Ingresos récord trimestrales de 68.100 millones de dólares
- División Data Center alcanzando 62.300 millones
- Guía para el próximo trimestre cercana a 78.000 millones
- Margen bruto estimado alrededor del 75%
A pesar de estas cifras, el mercado castigó el valor. La acción cayó alrededor del 4% en la sesión y acumuló descensos tras resultados, en un movimiento que sorprendió a muchos inversores que siguen siendo estructuralmente alcistas en el fabricante de chips.
El retroceso no parece responder a fundamentales débiles, sino a:
- Toma de beneficios tras fuerte rally previo.
- Dudas sobre la sostenibilidad del gasto en IA por parte de hyperscalers.
- Incertidumbre sobre acuerdos estratégicos en el ecosistema de inteligencia artificial.
AI Vision Pro analizador de gráfico. Fuente: Whale Analytics.
OpenAI, Amazon y la carrera por la infraestructura IA
El sector vivió además un movimiento corporativo de enorme magnitud: OpenAI levantó 110.000 millones de dólares con una valoración previa de 730.000 millones, consolidándose como uno de los mayores vehículos privados del mundo tecnológico.
En la operación participaron:
- Amazon (AMZN), comprometiendo hasta 50.000 millones y ampliando su alianza cloud.
- Nvidia
- SoftBank (SFTBY)
Mientras tanto, Microsoft (MSFT) confirmó que su alianza con OpenAI permanece intacta.
Paralelamente, gigantes como Amazon, Microsoft, Alphabet (GOOGL;GOOG), Meta Platforms (META) y Oracle (ORCL) se preparan para financiar directamente la infraestructura energética de sus centros de datos, con el objetivo de evitar presiones sobre las tarifas eléctricas de los consumidores.
Este movimiento confirma que la carrera por la IA no es solo tecnológica, sino también energética y estratégica.
ETF tecnológico en zona correctiva
El ajuste no se limitó a Nvidia. El ETF iShares Expanded Tech-Software acumuló caídas cercanas al 10% en febrero, llevando las pérdidas anuales a casi el 23%.
Además:
- Salesforce (CRM) retrocedió más del 2%.
- Microsoft también cerró en negativo.
- Zscaler (ZS) se desplomó tras decepcionar en ingresos diferidos.
- CoreWeave (CRWV) cayó con fuerza tras unas previsiones débiles.
Crédito Privado y Señales Mixtas del Mercado Laboral
Más allá de la inflación y la tecnología, el mercado empieza a vigilar otro frente sensible: el crédito privado, un segmento que ha crecido hasta convertirse en un mercado cercano a los 3 billones de dólares y que ahora muestra señales de tensión.
Análisis de un activo con OrionONE. Fuente: Whale Analytics
Tensiones en Blue Owl, Apollo y Jefferies
Las acciones vinculadas al crédito privado estuvieron bajo presión ante el temor de contagio tras la insolvencia del proveedor hipotecario británico Market Financial Solutions.
Entre los valores más castigados destacaron:
- Apollo Global Management (APO), con caídas superiores al 8%.
- Jefferies (JEF), que retrocedió más del 9%.
- Blue Owl Capital (OWL), que volvió a sufrir descensos tras semanas marcadas por restricciones de liquidez y ventas de activos.
El temor del mercado es que, tras años de expansión acelerada y condiciones financieras laxas, algunos segmentos del crédito privado puedan enfrentarse a un aumento de impagos si la economía se desacelera o si los tipos permanecen elevados más tiempo del previsto.
La gran incógnita es si estamos ante episodios aislados o ante el inicio de un ajuste estructural en un mercado que ha financiado una parte relevante del crecimiento corporativo reciente.
Despidos corporativos y dudas sobre empleo
A la incertidumbre financiera se suma el mercado laboral.
Aunque el último informe de empleo mostró creación de puestos superior a lo esperado, los despidos corporativos han aumentado de forma significativa. Según datos recientes, los anuncios de recortes en enero alcanzaron su nivel más alto para ese mes desde la crisis financiera global.
Casos destacados como el de Block, que anunció el despido de más de 4.000 empleados —casi la mitad de su plantilla—, han reavivado el debate sobre la solidez del empleo en sectores tecnológicos y financieros.
Impacto en sectores cíclicos
Los sectores más sensibles al ciclo económico —finanzas, consumo discrecional y tecnología— han mostrado mayor volatilidad en las últimas semanas.
Si la inflación obliga a mantener tipos elevados, el coste de financiación podría:
- Presionar márgenes empresariales.
- Incrementar defaults en segmentos más apalancados.
- Reducir inversión y contratación.
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